Dentro de la gestión financiera, uno de los aspectos más importantes que
debe ocupar la atención del analista o el gerente financiero es el relativo a
la planificación financiera. Esta no es otra cosa que la proyección sistemática
de los acontecimientos y las acciones que se esperan de la administración, en
forma de programas, presupuestos o informes sobre el estado de las cuentas.
Por su parte, para el analista externo, debe ser de su particular
preocupación tratar de evaluar la posible situación futura de la empresa en la
cual está interesado, mediante estimaciones o supuestos, cosa que sólo se puede
hacer mediante el pronóstico financiero.
Lo anterior constituye un proceso en el cual las condiciones económicas
que se prevén, las políticas y decisiones de la empresa, las estadísticas, los
movimientos de fondos y los indicadores financieros se combinan y organizan en
una proyección para el período deseado.
Las proyecciones financieras permiten examinar con anticipación los
efectivos financieros de políticas nuevas o cambiantes, así como también
establecer las necesidades futuras de fondos, convirtiéndose por consiguiente
en herramienta elemental para negociar con los prestamistas. Asimismo ayudan a
la gerencia en la revisión de los planes y programas y su conveniencia a la luz
del probable impacto sobre las finanzas de la compañía.
De otra parte, los pronósticos financieros son valiosos como elemento de
control, al comparar los resultados reales de un negocio contra lo que se tenía
presupuestado. En este caso, las desviaciones significativas con respecto a los
niveles esperados pueden indicar que los programas no se están desarrollando
como debiera o que los planes no eran realistas y por lo tanto tienen que ser
revisados.
Un pronóstico financiero eficaz brinda múltiples ventajas, no sólo a la
empresa que lo prepara para sí misma, sino también a los acreedores y posibles
inversionistas. Tales ventajas son, entre otras, las siguientes:
- Permite
la comprobación previa de la posibilidad financiera de distintos
programas, antes que se den pasos difíciles de retroceder.
- Sirve
como herramienta de control para descubrir y corregir las desviaciones de
los planes y programas.
- Ayuda
a prever la manera de obtener fondos adicionales, si se requieren.
- Brinda
confianza a las entidades financieras y demás acreedores y facilita las
negociaciones de créditos con la debida anticipación.
- En
épocas de expansión económica, cuando las empresas presentan excedentes de
efectivo, se puede prever la forma más rentable de utilizar dichos fondos.
- En
épocas de recesión, cuando las empresas requieren replanteamientos de sus
pasivos, las proyecciones financieras permiten prever la manera como se
puede salir adelante, mediante diversas alternativas de refinanciación y/o
capitalización
EJEMPLO
Si se trata de una empresa en marcha, se debe disponer de los balances
generales y estados de pérdidas y ganancias de, por lo menos, los tres últimos
ejercicios. Cuando la empresa hasta ahora comienza, se debe disponer de los
datos suficientes para elaborar un balance de iniciación. Dicho balances, por
lo general, se presentan como sigue, cuando los aportes iniciales de capital se
hacen en efectivo:
ACTIVO
|
PASIVO
Y PATRIMONIO
|
Caja
$100
|
Capital
$100
|
No obstante, los socios de una compañía podrían hacer aportes en bienes
diferentes al efectivo, caso en el cual el balance de iniciación podría ser,
por ejemplo:
ACTIVO
|
PASIVO
Y PATRIMONIO
|
||
Caja
Inventarios
Terreno y edificios
|
20
80
150
|
Capital
|
250
|
6.26.3.2 Bases para las Proyecciones
El analista o administrador financiero que quiera preparar unas
proyecciones financieras debe contar con bases suficientes que justifiquen el
valor asignado a todos y cada uno de los renglones de los estados financieros
proyectados.
La presentación de las bases debe formar parte del cuerpo de las
proyecciones, y éstas no puede evaluarse si no se cuenta con unas bases
claramente expuestas que sustenten cada una de las cifras.
Las bases de las proyecciones no pueden fundamentarse en simples
suposiciones, sino que deben ser cálculos profesionales basados en:
La situación económica general.
El estudio de mercado para los productos de la empresa
El análisis de la situación de la competencia
El estudio de las perspectivas del sector al cual pertenece la empresa
La tendencia histórica de los ingresos y egresos, si se trata de una
empresa en marcha.
Se deben formular las bases para todos los rubros de los estados
financieros que se proyectan (normalmente estado de pérdidas y ganancias,
presupuesto de caja y balance general), pero se considera absolutamente
indispensable establecer estimaciones muy claras y absolutamente indispensables
establecer estimaciones muy claras y discriminadas para cada una de las cifras
del estado de pérdidas y ganancias. Solamente podría obviarse, por innecesaria,
la sustentación de algunas cifras del balance general que no cambien de uno a
otro período como podría ser, en algunos de los casos, el capital, los activos
fijos, las valorizaciones, etc.
http://www.geocities.ws/paconta/geren/cap626.htm
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